Un nouvel été commence sur l’île aux Grèbes où les cousins Karlsson se retrouvent. Les wombats que leur tante a tenté d’élever récemment y ont creusé de profondes galeries. Frida, en tombant dans un de leurs trous, a trouvé des pièces anciennes, datant des Vikings. Elle part aussitôt les faire expertiser au musée de Stockholm, laissant les cousins sur l’île. La rumeur du trésor viking s’est répandue, et des hôtes cupides et indésirables squattent l’île et font prisonniers les enfants. Mais les cousins sont pleins de ressource, et ils vont parvenir à se débarrasser des pilleurs...